解密唯一國家級PPP引導基金

  國務院法制辦、國家發(fā)展改革委、財政部近期赴重慶和河南對PPP立法進行調研，這意味著PPP立法工作的實質性推進 

   “截至2016年年底，中國政企合作投資基金已經簽約517億的項目，其中132億是直接投資的項目，385億是和9個省財政部門成立子基金。”中國政企合作投資基金管理有限責任公司投資業(yè)務部副總經理周寧東，在4月7日舉辦的第18期“中國PPP沙龍”內部研討會上稱。 

   中國PPP基金是由國務院批準、財政部牽頭和全國社會保障基金理事會、中國建設銀行股份有限公司、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司等十家金融機構共同設立的，注冊資本1800億，是唯一的國家級PPP引導基金。周寧東在上述研討會上首次透露了中國PPP基金篩選項目的標準、投資的方式、進入項目的時點等。 

   基金投向微調 

   2016年12月，財政部公布了中國PPP基金與內蒙古自治區(qū)、吉林省等9省區(qū)分別簽署合作設立省級PPP基金的協議，基金總規(guī)模437億元，其中中國PPP基金出資385億元，9省區(qū)共出資52億元。周寧東直言，中國PPP基金首先對財政部項目庫的項目進行梳理，選出雙方都有意愿參與的項目，然后倒推出來每一個子基金需要的規(guī)模。 

   一般市場化的基金是通過地方政府出一部分資金，地方的銀行以1:5或者1:9的方式出一部分資金，采取放大杠桿的方式建立基金。但中國PPP基金僅由中國PPP基金和地方財政出資，直接投入到項目上。在周寧東看來，這樣一方面可以控制地方債，另一方面可以避免其他金融機構都需要走完內部風控程序再決策，從而提高了決策效率。“一般來說，我們的決策一兩個月就能做出，因為授權很充分。”周寧東稱。 

   除了和地方財政部門合作設立子基金，中國PPP基金也直接進行投資。截至2016年底，直接投資的規(guī)模達到132億元。篩選的標準是支持國家或省級重點項目、列入財政部或者發(fā)改委PPP項目庫的項目，以及“金額較大、原則上項目總投資不低于10億元的項目”。周寧東解釋稱，目前中國PPP基金人員有限，共計30余人，所以投資團隊沒有太多的精力，只能優(yōu)先做比較大的項目。 

   中國政府和社會資本合作融資支持基金雖然早在2015年成立，但是在2016年3月才成立中國PPP基金公司，2016年7月才成立中國PPP基金管理公司，正式的投資運營工作則從2016年8月份才開始。 

   據《財經》記者梳理近期信息發(fā)現，2016年底，中國PPP基金公司對各省市進行密集地接觸和洽談，才得以在2016年底以385億元迅速落地9個子基金，共計164個項目。 

周寧東透露，中國PPP基金偏好于以股權投資的方式參與，為的是踐行其“引導、規(guī)范、增信”的目標定位。只有作為項目的股東，才可以和項目共擔風險、共享收益，從而體現出中國PPP基金的增信作用。 

   “中國PPP基金進入項目的資本金是有上限的，即不超過項目規(guī)模的10%，不超過項目資本金的30%，這樣能參與更多項目、更好地發(fā)揮引導作用。”周寧東稱。 

   為了體現其規(guī)范作用，中國PPP基金可以與項目生命周期保持一致，投資期甚至可以長達30年，與市場化基金有所不同。而且，對項目的預期是合理的投資回報，不要求地方提高擔保、差額補足、股權回購等兜底承諾。 

   至于參與進入項目的時點，中國PPP基金傾向于在招標采購之前，與地方政府達成一致。提前介入的好處是，可以給該項目增信，對于社會資本的吸引力更強，從而降低項目總體造價和成本。 

   當然，中國PPP基金也可和社會資本組成聯合體共同投標，或者受讓政府方或社會資本方的股權，前提是招標文件沒有禁止該項目在建設期的股權轉讓行為。 “按照今年部里面的要求，今年中國PPP基金的投資重點，一個是信托產業(yè)，一個是拉動民營資本。目前的實操中，越是大項目越是國企央企參與的多，今年要發(fā)揮好引導民資參與PPP的作用。”周寧東透露。 

   立法工作開啟 

   在上述PPP內部研討會上，財政部條法司副司長周勁松還透露了PPP立法的最新進展。清明節(jié)前夕，國務院法制辦、國家發(fā)展改革委、財政部赴重慶和河南對PPP立法進行調研。

 
   《財經》雜志曾報道，2016年7月7日國務院常務會議上，國務院總理李克強一聲令下，原由發(fā)改委和財政部的各自推動的特許經營和PPP立法工作合二為一，轉由國務院法制辦牽頭，推進單一法案的立法工作。但《財經》記者獲悉，截至8月中上旬，法制辦還未開展實質性的工作，可能仍處于消化發(fā)改委和財政部立法成果的階段。（見《財經》雜志2016年第23期，“PPP立法曲折路”） 

   而上述三部門赴重慶和河南進行PPP立法調研，至少意味著PPP立法工作已經實質開展起來了。2017年國務院立法工作計劃顯示，《基礎設施和公共服務項目引入社會資本條例》被列為“全面深化改革急需的項目”。 

   周勁松透露，列入“急需項目”意味著，恐怕要在今年之內力爭早一點出臺。按照現在的程序，需要法制辦起草之后公開征求意見。 

   “PPP是創(chuàng)新，但立法需要規(guī)范，創(chuàng)新和規(guī)范本身就是一對矛盾，怎樣合理把握非常重要。為了不給PPP帶來太多的阻礙，PPP立法不會規(guī)定地太細枝末節(jié)，更多的是原則性的規(guī)定，起引導作用。”周勁松直言。 

   至于到底是一步到位出臺PPP法律，還是出臺條例，也曾引起業(yè)內的討論（見《財經》雜志2016年第23期，“PPP立法曲折路”）。周勁松透露，原來的思路是能出臺法律就盡量出臺法律，但是現在思路有調整，因為法律修改起來更麻煩一些，所以先在政策適用范圍內，制定條例，之后再出臺相關法律。 

   據悉，2014年以來這一輪PPP發(fā)展熱潮，財政部和發(fā)改委密集發(fā)布了諸多文件來規(guī)范PPP發(fā)展，但法律層級都不高，2015年6月，發(fā)改委等多部門共同頒布《基礎設施和公用事業(yè)特許經營管理辦法》，是PPP領域迄今為止層級最高的文件。 

   而且部門的文件之間也常有不協調之處，因此業(yè)內非常關注和呼吁PPP法的出臺。此前發(fā)改委主導制定“特許經營條例”，財政部主導制定“PPP法”，業(yè)內對“兩法并一法”的呼聲很高。（來源：財經網）